Що таке криптовалюта Terra (LUNA)



Terra - це блокчейн-платформа, що призначена для випуску алгоритмічних стейблкоїнів: Terra USD, Terra KRW, Terra SDT та інших. Активи прив'язані до відповідних фіатних валют та забезпечені нативною криптовалютою Terra (LUNA).

Для випуску стейблкоїнів спалюються монети LUNA на відповідну вартість. Для виведення з обігу стейблкоіни обмінюються на інший актив за допомогою LUNA. Фіксовану вартість підтримують арбітражери.

Мережа Terra побудована на основі алгоритму консенсусу Delegated Proof-of-Stake. Користувачам доступний стейкінг LUNA через децентралізовану програму Terra Station. Валідатори формують блоки, а також визначають курс стейблкоїнів до LUNA шляхом голосування через модуль оракула (oracle module).

Що таке Terra (LUNA) - портал Guland

Хто та коли створив Terra?

Проект заснував Даніель Шин у 2018 році - платформа розробляється компанією Terraform Labs.

Сам Шин є президентом та засновником TicketMonster.

Запуск основної мережі Terra відбувся у квітні 2019 року. Тоді ж розробники представили базові інструменти: гаманець Terra Station та блокчейн-браузер Terra Finder. Наприкінці 2020 року вони запустили Terra USD (UST) та інші стейблкоїни.

У серпні 2018 року проект залучив інвестиції на суму $32 млн. У раунді фінансування взяли участь Binance, Polychain Capital, FBG Capital, Hashed, 1kx, Kenetic Capital та Arrington XRP Capital.

У січні 2021 року Terraform Labs залучила ще $25 млн від Galaxy Digital, Coinbase Ventures та Pantera Capital. За 2021 рік компанія отримала інвестиції обсягом $150 млн від Arrington XRP Capital, BlockTower Capital та інших.

Для розвитку екосистеми група представників ринку електронної комерції створила Terra Alliance.

Які токени працюють на Terra?

На базі Terra працюють стейблкоїни, прив'язані до національних валют та спеціальних прав запозичення (СПЗ): долара США, південнокорейської вони, євро, монгольського тугрика, СПЗ та інших активів.

Найбільша капіталізація у UST. У Південній Кореї популярним є Terra KRW (KRT). Terra SDT (SDT) прив'язаний до кошика валют, до якого входять долар США, євро, китайський юань, японська єна та фунт стерлінгів.

LUNA - нативна монета мережі, що забезпечує стейблкоїни та поглинає волатильність їх цін. Граничний обсяг емісії становить 1 млрд. LUNA також є токеном управління, що дає змогу її власникам голосувати за пропозиції спільноти.



Як працюють стейблкоіни на Terra?

Основне завдання проекту є випуск стабільних монет. Обмін між стейблкоінами Terra відбувається без комісій за єдиним курсом, але вимагає сплати податку Тобіна.

Їх випускають та виводять із звернення за допомогою Terra Station. LUNA є проміжною ланкою під час обміну стабільних монет на інші криптовалюти. Курс стейблкоїнів до нативного токену визначають валідатори.

Для емісії стабільних монет Terra Station необхідно відправити LUNA на відповідну суму. Раніше процес супроводжувався спалюванням лише частини монет, а ті, що залишилися, потрапляли в казначейство спільноти. Після активації оновлення Columbus-5 емісія стейблкоїнів потребує повного спалювання LUNA.

При виведенні стейблкоїнів з обігу обмінюються на LUNA, після чого монети можна обміняти на інші активи. Наприклад, валідатори встановлюють ціну LUNA у $50. При виведенні 100 UST користувач отримає 2 LUNA, які потім зможе обміняти на інші криптовалюты. UST при цьому спалюються.

Зміна попиту на стабільні монети може призводити до зростання чи зниження вартості. Особливістю платформи є ринковий механізм підтримки цін стейблкоїнів за допомогою арбітражних операцій.

Terra Station дозволяє обмінювати стабільні монети на LUNA за курсом фіатної валюти. Арбітражери отримують прибуток із різниці обмінних курсів, що призводить до вирівнювання цін.

Підвищення попиту на Terra USD може спричинити зростання його ціни вище 1$. У подібних випадках ринкове регулювання вартості UST виконується у два етапи:

  1. Арбітражери випускають Terra USD, спалюючи LUNA. На створення одного UST користувачі витрачають $1 у LUNA.

  2. Далі вони обмінюють стейблкоини на LUNA за ринковою ціною, що перевищує $1 і одержують прибуток.

Арбітражери повторюють ці операції циклічно. Пропозиція UST збільшується, що призводить до зниження вартості до цільового значення.

Коли ринок переповнений заявками на продаж Terra USD, пропозиція часто перевищує попит. Це може спричинити падіння ціни UST нижче за $1. Тоді арбітражери випускають монети LUNA, спалюючи Terra USD. Потім вони купують UST на ринку за меншою ціною, після чого повторюють операції. У такий спосіб вони відновлюють баланс між попитом та пропозицією.

Високий прибуток від арбітражу є важелем, що підтримує цінність стейблкоїнів. Курс UST суттєво відхилявся від паритету лише три рази, але арбітражери швидко виправили ситуацію.



Які особливості Terra?

Terra побудована з допомогою Cosmos SDK з урахуванням алгоритму Delegated Proof-of-Stake. Користувачі делегують монети валідаторам, а шанс знайти блок пропорційний до обсягу активів у стейкінгу.

Результати голосування валідаторів щодо ціни LUNA проходять статистичну обробку. Алгоритм визначає середнє значення та середньоквадратичне відхилення курсу. На підставі результатів валідатори отримують винагороду пропорційно до обсягу заблокованих коштів.

Виплати здійснюються за умови, що запропонований курс відрізняється менш ніж на одне середньоквадратичне відхилення від середнього значення. Якщо валідатор висловив неправильне припущення, платформа підлягає покаранню (слешингу). Механізм реалізується скороченням обсягу коштів, що враховується під час нарахування нагород.

Платформа прагне надати валідаторам стабільний та прогнозований дохід. Валідатори отримують комісії за газ з кожної транзакції та платежі за спред при переведенні між стейблкоінами та LUNA.

Раніше також існували стабілізаційні збори за перекази у стейблкоїнах. При зменшенні сумарної вартості транзакцій комісії збільшувалися, а за зростання - падали до мінімального значення. Дохід валідаторів залишався стабільним як при зниженні, так і при підвищенні ринкової активності. Стабілізаційні комісії скасували у січні 2022 року.

Які проекти входять до екосистеми Terra?

Екосистема Terra швидко розвивається після випуску UST наприкінці 2020 року.

Взаємодіяти із мережею дозволяє Terra Station. Користувачам доступні версії програм для Windows, iOS, Linux, macOS та Android, а також розширення для браузера.

Додаток відображає емісію токенів, обсяг транзакцій, прибутковість стейкінгу та інші метрики. З його допомогою користувачі відправляють/приймають LUNA, стейблкоїни та інші активи. Гаманець дозволяє вносити кошти до стейкінгу, делегуючи свою частку обраному валідатору, а також обмінювати токени.

Кросчейн-переведення токенів здійснюється через Terra Bridge. Міст дозволяє переміщати активи між мережами Terra, Ethereum, Binance Smart Chain, Harmony та Osmosis.

В екосистему Terra входить DeFi-проект Mirror Protocol. Він розроблений для емісії та торгівлі синтетичними активами. Популярністю користується і проект Anchor Protocol, що дозволяє депонувати кошти в Стейблкоін Terra. Особливістю протоколу є низька волатильність доходності вкладів.



Як розвивалася Terra?

За даними DeFi Llama, TVL платформи Terra перевищив $16 млрд (станом на 25 січня 2022 року). Екосистема поступається за цим показником лише Ethereum. Найбільший TVL посідає Anchor Protocol.

Популярності Terra сприяють рішення, призначені для кроссчейн-переказів стейблкоїнів. У грудні 2021 року в децентралізовану програму Multichain (раніше AnySwap) додали можливість взаємодії з мережею. На момент написання міст підтримує UST та LUNA.

В екосистемі з'явився майданчик для запуску проектів StarTerra. Сервіс орієнтований на GameFi-і NFT-додатки.

Для підтримки екосистеми у Сінгапурі створили некомерційну організацію Luna Foundation Guard (LFG). Вона створює резерви для забезпечення прив'язки стейблкоїнів Terra до цільової позначки та фінансує перспективні проекти, які:

У січні 2022 року компанія Terraform Labs передала 50 млн LUNA (понад $3,2 млрд) у розпорядження LFG. Організація вже анонсувала можливість отримання грантів та фінансування.



Курс LUNA

Криптовалюта Terra (LUNA) була запущена у 2019 році, але у всіх на слуху опинилася наприкінці 2021-го - на початку 2022 років.

Лише за рік вартість альткоїну зросла більш ніж на 5500%. Якщо у січні 2021 року LUNA коштувала близько $1,5, то до січня 2022 року подорожчала до $85.

У квітні 2022 року курс альткоїну досяг історичного максимуму - $116. Усього за кілька місяців монета обвалилася. За даними Glassnode, крах стейблкоїну UST та падіння LUNA у травні викликали хвилю збитків на $28 млрд протягом місяця.

У понеділок, 9 травня 2022 року, алгоритмічний стейблкоїн екосистеми Terra - TerraUSD (UST) - втратив прив'язку до долара США (найважливіша характеристика для будь-якого стейблкоїну). Криптовалюта LUNA, що використовується для його випуску, обрушилася більш ніж на 95% і досі перебуває у вільному падінні.

LUNA стала першою монетою в історії, що увійшла до рейтингу топ-10 криптовалют, а потім знецінилася на 95%. Інвестори активно виводять кошти з цього токена блокчейну Terra через крах основної моделі екосистеми.



Падіння LUNA

Що саме сталося в травні? Приблизно одночасно купа інвесторів вирішила змінити свої UST. У моменті цей стейблкоїн виявився нікому не потрібним, всі вирішили обміняти його на долари. Але де взяти стільки готівки?

За однією з версій, в обвалі проекту Terra взяли безпосередню участь інституційні інвестори з компанії BlackRock і хедж-фонду Citadel. Самі представники цих компаній повністю заперечують свою причетність. Щоправда, їхнє залучення виглядає дуже ймовірним, про що заявив творець іншого криптопроекту Cardano Чарльз Хоскінсон.

Відомо, що 7 травня було розпродано 84 млн. UST. Але засновник материнської компанії Terraform Labs поінформував, що він не має даних щодо продавця. Можливо, мала місце спланована атака. Після чого події розвивалися стрімко, і курс LUNA як снігова куля продовжила падати, поки не досягла одного цента. Потім з'явилася інформація, що в Terra терміново шукають фінансування на 1 млрд доларів. Проте ініціатива не викликала ентузіазму в інвесторів.

Наслідки краху LUNA

Головне, що слід зазначити, - неготовність команди проекту до катаклізму. Обвал LUNA став для неї не меншим шоком, аніж COVID-19 для політиків усіх країн світу. Керівництво Terra у паніці почало вживати заходів, які лише тягли монету на дно. Наприклад, було розширено емісію LUNA до 6,5 трлн. Це, на секундочку, більше за передбачувану в 6 500 разів. Також робота проекту неодноразово припинялася. Все це викликало лише негатив та відторгнення у потенційних інвесторів.

Далі більше. Керівник проекту Terra До Квон висловив ідею перезапустити мережу із мільярдною емісією. Спільнота запропонувала випустити хардфорк із новим токеном для того, щоб хоч якось зам'яти ситуацію. Однак багато фахівців прийняли саме цей варіант. Серед них, наприклад, можна назвати засновника Binance Чжанпена Чжао.

Багато криптоентузіастів вважають, що проекту вже нема чого ловити. Окей, але що робити тим, хто інвестував в UST? Незважаючи на невдоволення багатьох професіоналів криптоіндустрії, 28 травня 2022 року світ побачив новий проект від тих самих творців Terra 2.0.



Terra 2.0

Отже, Terra 2.0 - новий блокчейн, який нібито покликаний відшкодувати втрати інвесторів від попереднього проекту. Він отримав пафосну назву Phoenix-1. Типу відсилання до міфічного птаха, що відроджується з попелу. Щоправда, в інтернеті одразу залунали питання: «А чому одне? Невже буде і другий?..» Внутрішня монета нового проекту, як і старого, називатиметься LUNA. Її емісія становитиме, як і спочатку у Terra, 1 млрд. Який сенс цієї витівки? А такий, що ви можете обміняти старі монети на нові. Але курс буде далеко не один до одного. Він залежить від моменту придбання початкових токенів LUNA і UST. Якщо монетки придбано до 7 травня 2022 року, то курс буде вигіднішим, ніж з 7 по 26 травня. Так, наприклад, LUNA, куплену в перший період, можна обміняти за курсом 1,03, тобто вам дадуть нових токенів більш ніж 1 до 1. А от якщо монета куплена після 7 травня, то вам нададуть 0,000015 нового токена.

Тут є ще один тонкий момент: ви не зможете отримати відразу всі монети в еквіваленті. Відшкодують лише 30%. А далі відшкодування відбуватиметься у період від двох до п'яти років, в залежності від кількості монет, які у вас були. Що більше було, то більше чекати.

У компанії заявляють, що особливо неважливо, де ви тримали свої LUNA та UST. Якщо вони були у вас на криптогаманці, криптобіржі або просто в протоколі, то всім будуть доступні нові токени.

Варто зазначити, що не обов'язково міняти старі токени на нові. Монети проекту Terra також залишаються. Тільки тепер вони будуть називатися, як сказав експерт Фінтолка, не LUNA та Terra, а Terra Classic (LUNC) та TerraClassicUSD (USTC).

Поки все виглядає так, ніби команда Terra намагається увійти в одну річку двічі. Трохи змінили назву монет, вигадали гучне ім'я блокчейну, залишили розмір емісії без змін.

Перспективи LUNA

Чи повстане дітище До Квону з попелу? Скоріше ні ніж так. Дуже ймовірно, що сам бізнесмен зараз має не один розгляд у суді. Принаймні вже є інформація про те, що корейська фірма LKB&Partners пішла до прокуратури. Навряд чи вона залишиться єдиною.

Сама по собі Terra зазнала надзвичайно великих репутаційних збитків. Коли доходить до грошей, у людей дуже добре працює пам'ять. Тому прорахунки та проколи До Квону ніхто не пробачить.

Якщо ти один раз помилився, то чому це не повториться знову?

З іншого боку, історія Terra ставить під сумнів актуальність всіх стейблкоїнів як явища. По суті всі такі монетки зав'язані на фіатні гроші, які, у свою чергу, зав'язані на друкарський верстат. Отже, той, хто випускає паперові гроші (наприклад, ФРС США), може будь-якої миті пустити якийсь стейблкоїн на самоплив.



Огляд LUNA та UST (відео)



Сподобалася стаття? Будь ласка, поділіться: